Финансы и кредит › Деньги. Кредит. Банки

Государственный кредит. Государственный долг, классификация государственных ценных бумаг

Государственный кредит - это форма кредита, при которой в качестве кредитора или должника выступает государство.

В качестве кредитора государство кредитует отдельные отрасли, предприятия, в деятельности которых заинтересовано. Это активная форма государственного кредитования. Происходит такое кредитование через централизованный кредит. При этом цена кредита обычно ниже сложившейся на рынке.

Существуют следующие формы централизованного кредита:

• прямое государственное кредитование конкретных хозяйствующих субъектов на более льготных условиях, чем сложившиеся на рынке;
• инвестиционный налоговый кредит – льгота по уплате налога на прибыль при направлении последней на реализацию инвестиционных или иных социально значимых проектов;
• налоговый кредит – отсрочка по уплате налогов;
• выданные гарантии и поручительства (как пример - государство является гарантом и страховщиком экономических и правовых рисков ОАО «Агентства по ипотечному жилищному кредитованию» с целью реализации государственной программы жилищного кредитования).

При пассивной форме государственного кредитования государство выступает в качестве заемщика, а кредиторами являются физические лица, приобретающие государственные ценные бумаги (облигации и казначейские векселя). Эта форма используется государством для покрытия дефицита государственного бюджета.

Совокупность выдаваемых государством ценных бумаг определяет величину государственного долга, который может быть:

• текущим – его погашение и выплата процентов происходит в рамках установленного срока;
• капитальным – выплаты по долгу переносятся на более поздние сроки (реструктуризация долгов, дефолт и др.).

Классификация государственных ценных бумаг

Государственные ценные бумаги можно классифицировать по ряду признаков:

1. по форме организации эмиссии: документарная и бездокументарная.

• при документарной форме эмиссии ценной бумаги право собственности на имущественные ценности устанавливаются на основании сертификата ценной бумаги или на основании записи по счету депо;
• при бездокументарной эмиссии ценной бумаги владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае их депонирования, на основании записи по счету депо.

2. по срокам обращения: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные.

• краткосрочные ценные бумаги предполагают обращение на срок от нескольких дней до одного года (казначейские векселя или краткосрочные облигации);
• среднесрочные ценные бумаги предполагают обращение на срок от одного года до пяти лет (ноты);
• краткосрочные ценные бумаги предполагают обращение на срок свыше пяти лет (боны);

3. по способу выплаты дохода: процентные, дисконтные (дисконт – я), выигрышные, смешанные.

• процентные ценные бумаги предусматривают, что эмитент выплачивает инвестору (покупателю бумаги) доход в виде процента от номинальной стоимости данного обязательста (чаще применяется к средне- и долгосрочным ценным бумагам);
• дисконтные ценные бумаги предусматривают, что доход инвестору выплачивается в виде дисконта - разницы между ценой приобретения и продажи или погашения (чаще применяется к краткосрочным ценным бумагам);
• выигрышные ценные бумаги предусматривают, что доход владельца государственных обязательств формируется преимущественно в товарной форме и распределяется в результате выиграша;
• смешанный вариант предполагает, что выигрышный способ выплаты дохода комбинируется с процентным или дисконтным.

4. по способу обращения: рыночные и нерыночные.

• рыночные ценные бумаги предполагают возможность свободного обращения на вторичном рынке – переход от одного инвестора к другому без согласия эмитента;
• нерыночные ценные бумаги предусматривают обращение только между эмитентом и единсвенным инвестором и не могут быть переданы третьей стоне без согласия эмитента.

Основные виды государственных ценных бумаг, выпущенных в России

С начала 90х годов прошлого века рынок государственных ценных бумаг в России формировался в основном следующими обязательствами.

Соотнося активную и пассивную части государственного кредита, можно сказать, что государство чаще выступает заемщиком на данном сегменте рынка. Основная доля государственных заимствований приходится на ценные бумаги, как правило, эмиссионные.

Итак, государственный кредит - это совокупность денежных кредитных отношений, при которых одной из сторон выступает государство. В зависимости от целевого назначения сделки государство становится кредитором или заемщиком.

Другие статьи по данной теме:

• назад: Потребительский кредит. Влияние потребительского кредитования на национальную экономику
• далее: Международный кредит. Участники международных кредитных сделок. Положение России на международном ссудном рынке
• Понятие кредита, причины существования кредита. Функции, принципы и формы кредита